Quyền chọn trong tài chính phái sinh là gì?

Quyền lựa chọn (Options) là một loại hợp đồng tài chính phái sinh mang lại cho người mua quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, mua hoặc bán một tài sản cơ sở (thường là cổ phiếu) với một giá xác định trước (giá thực hiện) trong hoặc trước một thời gian cụ thể (ngày đáo hạn).

Các loại quyền lựa chọn:

• Quyền chọn mua (Call Option): Cho phép người mua quyền mua tài sản cơ sở.
• Quyền chọn bán (Put Option): Cho phép người mua quyền bán tài sản cơ sở.

Các yếu tố ảnh hưởng đến giá của quyền lựa chọn:

Giá của quyền lựa chọn (còn gọi là phí bảo hiểm) phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm:

1. Giá của tài sản cơ sở: Giá của tài sản cơ sở có ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị của quyền lựa chọn.

   • Đối với quyền chọn mua, khi giá tài sản cơ sở tăng, giá trị quyền chọn mua cũng tăng.
   • Đối với quyền chọn bán, khi giá tài sản cơ sở giảm, giá trị quyền chọn bán tăng.

2. Giá thực hiện: Giá thực hiện càng gần giá thị trường của tài sản cơ sở, quyền chọn càng có giá trị cao.

3. Thời gian đến ngày đáo hạn: Thời gian đến ngày đáo hạn càng dài, quyền chọn càng có giá trị cao vì có nhiều thời gian hơn để giá tài sản cơ sở biến động theo hướng có lợi cho người mua.

4. Biến động của tài sản cơ sở: Biến động càng lớn, khả năng giá tài sản cơ sở đạt đến giá thực hiện càng cao, do đó quyền chọn càng có giá trị cao.

5. Lãi suất không rủi ro: Lãi suất không rủi ro (thường là lãi suất trái phiếu chính phủ) ảnh hưởng đến chi phí cơ hội của việc nắm giữ quyền chọn. Lãi suất càng cao, giá trị quyền chọn mua càng tăng và giá trị quyền chọn bán càng giảm.

6. Cổ tức dự kiến: Cổ tức dự kiến có thể làm giảm giá trị quyền chọn mua và tăng giá trị quyền chọn bán, vì cổ tức làm giảm giá trị của tài sản cơ sở.

Tóm lại: Giá của quyền lựa chọn là một hàm phức tạp của nhiều yếu tố. Nhà đầu tư cần hiểu rõ các yếu tố này để có thể định giá và giao dịch quyền chọn một cách hiệu quả.